综合探花四区

窗口指导信息传播后的第一天（7月19日），资金面总体十分宽松，债市交投活跃，收益率较上日大幅下行。其中，信用债整体成交活跃度大为提升，成交期限集中在三个月以内和六个月左右的AAA、AA+短融产品，主要参与机构为基金和银行。不过，中低评级债券成交虽放量但以城投债为主。

行业比较：基建投资重要性凸显，逆周期调节仍是市场主线在二季度策略中，我们提出：日常消费和外需难以成为二季度的希望，投资与汽车是启动冰封经济的相对可靠的抓手，建议关注新老基建、汽车和地产。在逆周期调节政策的作用下，反映经济数据逐步改善的偏周期性行业有望成为五月的配置主线。目前出现比较明显边际改善的主要有如下几个行业：①老基建、房产改善迹象明显，新基建有待发力：在二季度外需受损的背景下，基建投资对于稳经济的重要性凸显，二季度有望看到基建增速较快的提升，但由于受二季度海外疫情扩散的影响，新基建有待发力；②化工、机械等部分中游产品值得关注：PVC、聚乙烯、聚丙烯，分别对应下游的地产、汽车、家电需求，4月PVC期货价格都出现一定企稳，聚乙烯、聚丙烯期货价出现明显上涨。而随着国内基建项目相继落地，市场对机械产品需求会产生明显拉动；③看好汽车、家居等可选消费后续改善：销售额增速方面，粮油食品、饮料等必需消费品增速为正且继续提升，家居、汽车零售额的降幅明显收窄，商用车单月销量同比增速转正。

责任编辑：王涵参考消息网7月12日报道 韩媒称，近日，韩国部分网络购物平台、电商等上调电脑动态随机存储器（英文缩写DRAM——本网注）价格，甚至有部分商家单方面取消价格上涨前收到的订单。据韩国《亚洲日报》网站7月11日报道，这些商家虽将其解释为半导体制造企业受日本限制对韩出口关键半导体材料影响，国内库存出现不足，不过韩国半导体制造企业反驳了这一理由。

这如同贾跃亭此前在中国的号召力，“为梦想窒息”曾让无数人成为他的粉丝和乐视的用户。而在乐视出现严重财务问题后，贾跃亭能否借助FF 91东山再起，不仅中国投资者关注，也令美国的跟随者关注。融资困难、高管辞职、乐视网面临退市……一系列的困难正在蚕蚀外界对贾跃亭的信心。而在FF中国籍高管看来，贾一直在努力向前，公司依然拥有核心研发能力，依然有着一支研发团队，十几位VP级的核心高管依然在跟着贾总一起为产品量产而努力。另外，与恒大的纠纷妥善化解、第九城市向FF注资等，更让公司内外信心增强。更为重要的是，FF 91规划于2020年中量产，而据测算，其售价大约25万美元。

最新的2018年报数据显示，该股实现营业收入38.12亿港元，净利润3.09亿港元，每股收益0.31港元，毛利11.31亿港元，市盈率8.20倍。机构评级方面，在所有3家参与评级的机构中，100%的券商给予买入建议，无券商给予持有、卖出建议。

蔡进指出，现在的供应链管理，属于“小批量、多批次、零库存”的经营方式，企业库存会随着生产变化，但变化比较小。目前，仍处在“三去一降一补”过程中，加之供应链管理模式的改变，企业不需要那么多库存。“至于从业人员，就业问题是应该关注，这是长期趋势，并不是4月份经济运行带来的担忧。新技术对劳动力的替代确实是个趋势，原来是机器替代，现在是数据化、智能化替代。但就业存在结构性矛盾，技术含量高的工种仍然是缺人的。”蔡进表示。