kr18pluscom

责任编辑：王亚南来源： 强债华泰论坛核心观点我们力图从诸多噪音当中筛选出信号，从而把握2019年债市的主要矛盾和核心主题。2019年的困难在于，内外复杂环境下政策相机抉择特征更明显，这给我们的逻辑推演带来更大的困难，但还是有不少可以挖掘的投资主题。我们为此梳理了2019年债市需要关注的十一大主题，供投资者参考。需要指出的是，预测是廉价的，根据主要矛盾构建性价比较高的投资组合，并保持敏感度适时根据形势变化做出调整，这些才是真正的挑战。

作为目前面板行业制高点的AMOLED，国内龙头厂商的竞争在加剧。以一个例子来说明，2018年12月26日晚上，京东方公告了拟在福州投资465亿元建设AMOLED生产线。而12月27日，维信诺在合肥正式启动第6代全柔AMOLED生产线建设，巧合背后意味着关于AMOLED屏的产能竞速已经拉开帷幕。

欧洲没有硅谷互联网的发展依赖于计算机的崛起，计算机的崛起依赖于半导体芯片和摩尔定律，而半导体芯片和摩尔定律起源于1956年左右的美国硅谷。为什么不是起源于欧洲？因为二战几乎毁灭了欧洲大部分的工业设施，当时的欧洲正忙于灾后重建，而美国受二战的影响非常小，甚至还靠军火发了一笔横财，有足够的金钱投入科技研发。

“环保+套保”两不误事实上，由于长期产能过剩格局的形成，煤焦钢产业去产能不会一蹴而就。而在去产能背景下，煤焦矿企业如何能够做到落实环保政策，运用衍生品风险管理工具而两不误呢？有业内人士表示，黑色产业链企业深入运用期货市场套保避险，与自身生产经营相融合，进而不断提高企业竞争力，已经不再是探讨的课题了。相比于传统现货定价方式，以期货价格为基准的基差贸易，更加符合黑色产业链企业生产经营现状和发展诉求。

而业内也多有呼吁，提振汽车市场仅仅靠发力农村市场还远远不够，应当制定更多配套政策整体上进行提升，并尽快出台相应的定量细则。新京报记者 魏帅责任编辑：余鹏飞推荐阅读：杨幂方回应纳税过千万：依法纳税是公民的责任视频丨横店2018年明星纳税额：张艺兴1913万居首，杨幂1553万第二，鹿晗634万

结构性工具的使用更加频繁，助力货币向信用的传导。仅凭定向降准置换MLF有央行缩表的弊端，而结构性货币政策工具的配合TMLF、再贷款、PSL等结构性工具相比MLF有更多优势。首先TMLF、PSL等结构性工具利率更低，可以降低商业银行的负债成本，间接起到“降息”的效果；其次，TMLF、PSL和再贷款具有定向调控、精准滴灌的作用，有利于央行投放的资金真正支持到经济的重点领域和薄弱环节；再次，这些工具相比降准具有央行扩表的功能。预计2019年TMLF、PSL、再贷款等结构性货币政策工具的使用将更加频繁，以疏通货币向信用的传导，降低实体经济融资难、融资贵。当然，以往PSL和再贷款的主要借由棚改货币化和普惠金融的名义，后续会否更多通过支持民企等方式进行值得观察，TMLF的具体操作方式和商业银行的意愿也值得重点关注。